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밸류업 프로그램은 기업의 가치를 향상시키는 전략으로, 주주들에게 더 큰 이익을 제공하려는 의도가 반영되어 있습니다. 독성 쇼크 증후군은 드문 경우이며, 대부분의 GAS 감염은 항생제로 효과적으로 치료될 수 있습니다. LG생활건강은 지난 몇 년 동안 어려움을 겪었지만, 그럼에도 불구하고 회사는 새로운 성장 기회를 찾아 나가고 있습니다.
들어가며
이 글은 밸류업 프로그램이 가져올 주주환원정책, 독성 쇼크 증후군에 대한 이해, 그리고 LG생활건강의 미래 전망에 대해 다룹니다. 이 세 가지 주제는 각각 기업의 가치 제고, 공중보건 문제, 그리고 투자 전략에 중요한 영향을 미칩니다.
1. 밸류업 프로그램이 가져올 주주환원정책 Up
밸류업 프로그램은 기업의 가치를 평가하고 향상시키기 위해 진행되는 종합적인 프로그램입니다. 이는 ‘코리아 디스카운트’로 불리는 저평가된 국내 증시 환경에 대한 개선 방안으로, 기업이 스스로 기업가치를 개선할 수 있도록 유도하며, 정부가 이를 지원하는 방안에 초점이 맞춰질 것으로 보입니다.
SK그룹의 주요 자회사인 SK텔레콤, SK이노베이션, SK스퀘어 등은 최근 자사주 매입·소각을 완료하였습니다. SK텔레콤은 약 3000억원 규모의 자사주를 매입한 후 2000억원 규모의 자사주를 소각하였습니다. SK이노베이션은 기취득한 자기주식 491만9천974주를 소각하였으며, 소각 예정 금액은 총 7천936억원입니다56. SK스퀘어는 주주환원 정책 가운데 하나로 자사주 2천억 원 이상을 매입한 뒤 일시에 소각하겠다고 밝혔습니다.
SK C&C와 SK의 합병 과정에서 발생한 기보유 자사주 약 18백만주(24.6%)의 소각 여부에 대한 시장의 관심이 높습니다. 이전에는 과세 이슈로 인해 고려 대상이 아니었지만, 밸류업 프로그램 도입에 따라 소각을 진행할 가능성이 있습니다. 전량 소각시 발생할 수 있는 약 4,000~5,000억원 내외의 세금은 부담일 수 있지만, 분할 소각 등을 통해 부담을 완화시킬 수 있습니다.
밸류업 프로그램이 최종 확정될 경우, ‘자회사 경상 배당수입의 30% 이상 기본 배당, 자사주 1% 이상 매입·소각’의 현 주주환원정책도 한단계 업그레이드될 여지가 높습니다. 이는 기업의 가치 제고와 주주 가치 제고를 동시에 추구하는 전략으로, 주주들에게 더 큰 이익을 제공하려는 의도가 반영되어 있습니다.
이러한 전략은 기업의 재무 건전성을 유지하면서도 주주 가치를 높이는 데 기여하며, 주식 시장에서의 기업 가치를 더욱 높일 수 있습니다. 이는 주주들에게 더 큰 배당을 제공하고, 기업의 주식 가치를 높이는 데 도움이 됩니다. 이러한 전략은 기업의 장기적인 성장과 주주 가치 제고를 동시에 추구하는 방향으로, 주주들에게 더 큰 이익을 제공하려는 의도가 반영되어 있습니다. 이는 주식 시장에서의 기업 가치를 높이는 데 기여할 것으로 기대됩니다.
2. 치사율 30% 독성 쇼크 증후군 놀라지 말자
화농성 연쇄구균(Streptococcus pyogenes)은 일반적으로 Group A Streptococcus(GAS)로 분류되며, 이는 전 세계적으로 매년 약 7억 건의 감염을 일으키는 주요 원인입니다. 대부분의 경우, 이러한 감염은 경미하며, 특정 상황에서만 GAS는 괴사성 근막염과 독성 쇼크 증후군과 같은 더욱 심각하고 심지어는 생명을 위협하는 질병을 일으킬 수 있습니다.
GAS 감염은 일반적으로 항생제로 치료될 수 있으며, 페니실린, 세팔로스포린, 반코마이신 등이 주로 사용됩니다. 이들 항생제는 세균의 세포벽 합성을 차단하여 작용하며, 이는 세균의 성장과 번식을 방해합니다.
그러나, 드물게, GAS 감염이 ‘독성쇼크 증후군’으로 발전하며, 이 경우 치사율이 30%에 이를 수 있습니다. 이는 항생제 내성이 발생하거나 감염이 중증화된 경우에만 발생합니다. 그러나 이러한 경우는 드물며, 대부분의 GAS 감염은 항생제 치료에 잘 반응합니다.
화농성 연쇄구균은 페니실린에 취약하므로, 이 세균이 팬데믹을 일으킬 가능성은 낮습니다. 또한, 이 세균은 새로운 종류의 세균이 아니라, 이미 잘 알려져 있고, 항생제 치료에 대한 반응이 잘 알려져 있습니다.
일본에서의 사례와 마찬가지로, 2022년에 네덜란드에서도 어린이의 침습성 화농성 연쇄구균 감염 사례가 두 배 이상 증가했다는 보고가 있습니다. 이는 엔데믹 전환 후 실외 활동이 증가함에 따른 것으로 추정되고 있습니다.
따라서, 독성쇼크 증후군이 일본에서 유행하고 있다는 소식에 놀라지 않아도 됩니다. 이는 드문 경우이며, 대부분의 GAS 감염은 항생제로 효과적으로 치료될 수 있습니다. 그러나, 이러한 정보는 우리에게 항생제 저항성의 중요성과 감염병의 전파를 방지하기 위한 적절한 조치를 취해야 함을 상기시켜줍니다.
3. LG생활건강: 더 나빠지기 어려워
LG생활건강에 대한 투자의견이 상향 조정되었습니다. 이는 LG생활건강의 최근 경영 성과와 미래 전망에 대한 긍정적인 평가에 기반한 것입니다.
지난 2년 간의 도전 LG생활건강은 지난 2년 동안 대중국(중국 및 면세점)에서 매출이 급감하였습니다. 2021년에는 대중국에서 2.9조원의 매출을 기록하였으나, 이는 2023년에는 1.3조원으로 줄어들었습니다. 또한, 화장품 부문의 수익성도 2021년의 20%에서 2023년의 5%로 저하되었습니다. 이러한 변화는 2021년에 주가가 178만원으로 고점을 찍은 이후, 올해에는 30만원까지 추락하게 된 원인 중 하나였습니다.
2024년의 전망 그러나 2024년에는 상황이 달라질 것으로 예상됩니다. 대중국에서의 성장 전환과 비중국향 판로의 개척을 통해 지난 2년 간의 매출 감소 추세가 종료될 것으로 기대되고 있습니다. 이에 따라 LG 생활건강의 2024년 실적은 연결 매출 7.2조원(YoY+6%), 영업이익 5.7천억원(YoY+18%)으로 전망되고 있습니다. 현재 주가는 P/E 20x 미만으로, 매력적인 주가 수준으로 판단되고 있습니다.
투자의견과 목표주가 이러한 긍정적인 전망에 따라, 투자의견이 Neutral에서 Buy로 상향 조정되었습니다. 또한 목표주가도 33만원에서 43만원으로 30% 상향 조정되었습니다. 이는 LG 생활건강의 미래 성장 가능성에 대한 높은 기대를 반영한 것입니다.
이렇게 보면, LG 생활건강은 지난 몇 년 동안 어려움을 겪었지만, 그럼에도 불구하고 회사는 새로운 성장 기회를 찾아 나가고 있습니다. 이러한 노력과 전략이 투자자들에게 긍정적인 신호로 받아들여지고 있음을 알 수 있습니다. 이는 LG 생활건강이 앞으로도 지속적인 성장을 이룰 수 있을 것이라는 믿음을 보여주는 좋은 지표라고 할 수 있습니다.
마치며
밸류업 프로그램은 기업의 가치를 제고하고 주주 가치를 높이는 데 기여하며, 주식 시장에서의 기업 가치를 더욱 높일 수 있습니다. 독성쇼크 증후군에 대한 이해는 우리에게 항생제 저항성의 중요성과 감염병의 전파를 방지하기 위한 적절한 조치를 취해야 함을 상기시켜줍니다.
LG생활건강은 지난 몇 년 동안 어려움을 겪었지만, 그럼에도 불구하고 회사는 새로운 성장 기회를 찾아 나가고 있습니다. 이는 LG 생활건강이 앞으로도 지속적인 성장을 이룰 수 있을 것이라는 믿음을 보여주는 좋은 지표라고 할 수 있습니다. 이 세 가지 주제는 각각 기업의 가치 제고, 공중보건 문제, 그리고 투자 전략에 중요한 영향을 미칩니다. 이를 이해하고 적절히 대응하는 것이 중요합니다.
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